中经记者 陈家运 北京报道

9月以来，国内炭黑市场开启一轮涨价行情。

据生意社监测数据，近期炭黑价格大幅飙升，自8400余元/吨一路攀升至近13000元/吨，单吨涨幅超4000元。截至9月16日，主流炭黑N220市场价报12778.57元/吨，较年初上涨87.64%，价格创历史新高。

多位行业分析师向《中国经营报》记者表示，此轮炭黑涨价与传统下游需求拉动的涨价逻辑不同，属于上游原材料成本抬升驱动的被动涨价。业内判断，短期原料供给紧张格局难改，炭黑高价态势有望延续，但下游需求疲软将限制涨价空间，行业分化趋势将进一步加剧。

市场“价涨量弱”

炭黑生产以油炉法工艺为主，煤焦油是核心原材料，占生产成本的65%—80%。

隆众资讯炭黑分析师邢倩倩向记者表示，本轮炭黑涨价主要源于煤焦油价格走高。因上游焦化企业业绩承压，主动降负荷生产，导致煤焦油市场货源收紧；而炭黑等下游深加工领域刚需稳定，供需错配推动煤焦油价格快速冲高，进而带动炭黑价格跟涨。

隆众资讯数据显示，9月初至今，炭黑N330价格从8000元/吨涨至12000元/吨，涨幅50%；同期煤焦油价格从4600元/吨攀升至6720元/吨，涨幅46%。

生意社分析师刘美丽向记者表示，轮胎企业对炭黑涨价抵触情绪明显，当前国内全钢、半钢轮胎企业开工率仅维持在65%左右，普遍采取按需采购模式，市场呈现“价涨量弱”的特征。

刘美丽认为，本轮炭黑涨价由短期供给端主导，供给侧结构性改革与碳配额约束形成政策叠加，利好中长期价格上涨。而行业能否实现价格重构，取决于中小落后产能出清进度以及煤焦油原料供给能否恢复稳定。

近日，中国橡胶工业协会（以下简称“中橡协”）方面指出，本轮炭黑涨价属于“成本驱动、供给收缩”型价格调整，并非下游需求过热或市场投机炒作导致。整体来看，绝大多数炭黑企业仍未摆脱亏损、微利的经营困境。

中橡协数据显示，2026年上半年国内炭黑行业利润总额为-1.15亿元；结合9月煤焦油高位价格测算，当月行业亏损额度预计突破1.2亿元。

在邢倩倩看来，炭黑价格涨幅滞后于原料涨幅，原因在于长协订单模式。企业通常月末锁定下月订单，需以当期高位原料成本交付前期低价订单，导致成本与售价错配。

中小产能出清缓慢

刘美丽表示，目前炭黑行业整体开工率仅66.44%，主流大厂减产30%—40%，大量中小厂家停产休整。同时，行业固定成本占比偏高，企业为留住核心客户，即便亏损也会维持低位生产，导致产能出清速度缓慢，亏损周期持续拉长。

长期以来，炭黑行业存在准入门槛偏低、产能过剩、低价内卷等问题，大量中小企业常年徘徊在盈亏平衡线附近。叠加下游轮胎终端需求增长乏力，行业长期缺乏主动涨价的市场基础。

本轮原料端涨价打破了行业长期低价平衡格局。

刘美丽表示，成本倒逼涨价将加速行业中小产能出清。头部企业具备成本优势，单位生产成本较中小企业低10%—15%，在下行周期仍能保障边际收益；中小企业缺乏原料议价能力及一体化配套优势，难以对冲原料波动风险。同时，当前碳配额政策要求新增产能必须完成碳排放等量或减量置换，资金、技术薄弱的中小企业难以满足合规要求，进一步加速产能出清。

邢倩倩认为，本轮行情虽能倒逼一批资金薄弱、环保投入不足的中小产能临时减产、停产，但难以实现大规模集中出清。

在刘美丽来看，国内炭黑总产能仍高达976.6万吨，产能利用率长期偏低，即便中小产能持续退出，短期也难扭转供大于求的格局。

对于后市走势，分析人士普遍判断，短期煤焦油供给紧张格局难以快速缓解，将持续为炭黑价格提供成本支撑，炭黑高价运行态势将延续。但下游轮胎行业需求疲软、利润承压，将成为涨价的核心制约因素，行情进一步冲高空间有限。

从中长期维度来看，邢倩倩认为，原料价格长期高位将持续加重下游轮胎企业经营压力，行业检修力度、频次将进一步增加，终端原料需求随之回落。随着焦化企业利润修复、开工负荷回升，煤焦油供给将逐步释放，原料价格有望回归合理区间，炭黑价格也将从高位逐步回落。

刘美丽认为，炭黑行业盈利修复、行情反转的核心取决于两大关键变量：一是煤焦油供给能否稳步恢复，即焦化企业利润修复、开工率回升带动原料增量释放；二是中小落后产能的出清速度与质量。只有两大条件同步改善，行业才能摆脱全面亏损困境，逐步迈入微利乃至合理盈利区间，真正迎来周期拐点。

（编辑：董曙光 审核：吴可仲 校对：燕郁霞）