中经记者 苏浩 卢志坤 北京报道

（南卫股份园区 公司官网/图）

近期，南卫股份（603880.SH）发布一则公告称，公司控股股东、实际控制人李平及财务总监项琴华收到江苏证监局下发的《行政处罚事先告知书》。

公告显示，李平涉嫌内幕交易拟被没收违法所得1177.67万元并罚款3533万元；项琴华则被没收10.17万元并处150万元罚款。这份迟来近10个月的处罚，将时间拉回到2023年春天那个关键时期——当公司即将“戴帽”成为*ST股的消息还未公开时，两位核心高管已悄然抛售股票。

针对此次内幕交易的具体情况，《中国经营报》记者日前向南卫股份方面致函并致电采访，其证券部工作人员表示，需将采访函转至公司董秘后再作回复，但截至发稿未获回应。

两高管精准抛售

时间回到2023年3月，南卫股份高层的一系列股票操作在监管机构眼中亮起了红灯。财务总监项琴华在2023年3月21日至22日，通过其国泰君安证券账户卖出5.4万股南卫股份，成交金额34.05万元。

与此同时，实控人李平的交易规模更为庞大：在2023年3月14日至28日期间，他控制账户卖出818.4万股，成交金额高达4796.78万元。经监管部门测算，扣除税费后，李平成功避损1177.67万元，项琴华避损10.17万元。

仅仅一个月后，2023年4月28日，公司发布2022年年报，因天衡会计师事务所对公司内控审计报告出具否定意见，公司股票被实施其他风险警示并停牌。

随后的市场表现印证了内幕信息的威力：南卫股份股票自2023年5月4日起简称变为“*ST南卫”，并在5月4日至10日连续遭遇5个5%的跌停板，累计跌幅达22.69%。两位高管成功避开了这场暴跌，而上述交易时间点的“精准”也令人咋舌。

中国证监会江苏证监局认定，作为法定内幕信息知情人，项琴华知悉内幕信息时间为2023年3月2日，李平则不晚于2023年3月10日。他们在敏感期内的交易行为构成内幕交易违法情形。

事实上，南卫股份的问题远不止内幕交易。2024年6月，公司就已收到江苏证监局《行政处罚决定书》，其中揭露了另两项问题：公司未及时披露关联方非经营性资金占用；定期报告存在重大遗漏。

证监会的调查显示，2022年11月，天衡会计师事务所审计人员在预审中发现公司存在严重问题：要求公司梳理在建工程管理情况、银行账户转贷资金流转情况时，发现公司有倒贷资金被挪用尚未归还。

更为严重的是，年审会计师多次向公司询问在建工程账务缺口问题，索要支撑材料，但公司一直未予回复解释。这种不合作态度最终导致审计机构在2023年3月2日确定：将对公司2022年度财务报告出具非标准意见审计报告，对内部控制出具否定意见审计报告。

对此，江苏证监局决定对公司给予警告并罚款300万元；对李平警告加罚450万元；对项琴华警告并处罚90万元。

人事变动突发

在实控人李平面临巨额罚款之际，其个人财务状况同样引发关注。

8月12日，南卫股份发布《控股股东部分股份解除质押及再质押的公告》，公告显示，李平持有公司股份1.19亿股，占公司总股本的41.12%，其中累计质押股份高达8440万股，占其持股总数的71.02%，占公司总股本的29.20%。

李平及其一致行动人李永平、李永中合计持有公司股份1.37亿股，占总股本的47.25%。该一致行动人团体累计质押股份9403.93万股，占其合计持股的68.86%，占公司总股本的32.53%。

南卫股份方面称，控股股东及其一致行动人未来半年到期的质押股份数量达5940万股，占公司总股本的20.55%，占控股股东及一致行动人所持公司股份的43.50%。这些股权质押融资余额为1.15亿元。

虽然公司声称“控股股东李平先生及其一致行动人质押风险在可控范围内”，并承诺如出现平仓风险将采取部分提前还款以应对，但在李平面临数千万元罚款的背景下，市场对其资金链的担忧难以平息。

在管理层陷入违规漩涡的同时，南卫股份的经营状况每况愈下。根据公司发布的财报数据，2025年第一季度，公司营业收入实现1.71亿元，同比增长22.81%，归母净利润为-791.79万元，同比大幅下降553.73%。

这延续了公司近年来的亏损趋势。财报数据显示，南卫股份净利润已连续四年亏损：2021年亏损2276.2万元，2022年亏损1464.87万元，2023年亏损扩大至1.47亿元，2024年亏损进一步增至1.91亿元。

7月14日，南卫股份发布2025年半年度业绩预告，公告预计2025年上半年，公司归母净利润为-1600万元到-1200万元；扣非净利润为-1800万元到-1400万元。

对于亏损原因，南卫股份解释称，主要系公司部分产品原材料价格上涨，导致成本增加。受国际贸易政策、地缘政治及物流运输等因素影响，导致部分产品订单受限，对收入和利润产生较大影响。

然而，就在市场尚未消化完内幕交易处罚消息之际，南卫股份8月12日再披露人事变动。公司公告称，董事会于2025年8月11日收到项琴华女士书面辞职报告，因个人原因辞去公司第四届董事会董事、财务负责人职务。辞职后，项琴华将不再担任公司任何职务。

同时，公司第四届董事会第十九次会议随即决定：在聘任新任财务负责人前，指定公司总经理李平代行财务负责人职责。这意味着因内幕交易被罚没近5000万的实控人李平，将同时掌控公司经营与财务大权。

（编辑：曹学平 审核：童海华 校对：翟军）