本报记者 樊红敏 北京报道

中国信托业协会日前发布的数据显示，截至2023年三季度末，信托资产规模余额为22.64万亿元，较二季度末增加9580.46亿元，同比增长7.45%。这是信托资产规模自2022年二季度同比增速转正后，连续6个季度保持正增长。

与此同时，信托公司整体经营业绩企稳向好。2023年三季度末，信托公司实现经营收入651.23亿元，利润总额406.20亿元，人均利润154.87万元，利润指标同比均保持正增长，回稳至2022年同期水平。

“2023年三季度数据表明，信托行业在贯彻实施信托业务新分类标准过程中步伐稳健，以进促稳调整信托业务结构，融资类信托逐步式微，资产服务信托规模持续增长。信托公司转型方向更加清晰明确，经营业绩整体恢复向好，为转型业务的盈利水平提升与优化争取了相对宽裕的时间和空间。”中国信托业协会特约研究员袁田表示。

资金来源呈“二八结构”

有关数据显示，信托资产规模总量持续增长，增速较快。截至2023年三季度末，信托资产规模余额为22.64万亿元，较二季度末增加9580.46亿元，同比增幅7.45%。资管新规实施以来，信托资产规模自2022年二季度同比增速逆转为正，连续6个季度保持正增长，在稳健增长中保持基本盘稳定。

对比来看，2023年二季度信托资产规模增加4699亿元。也就是说，2023年三季度信托资产规模增幅是2023年二季度的2倍多。

从信托业务资金来源呈现质效增进的“二八”结构。2023年三季度末，集合资金信托余额和管理财产信托余额分别为12.48万亿元和6.20万亿元，占比分别为55.13%和27.38%，合计占比超过80%，合计余额18.68万亿元。相比之下，单一资金信托规模持续下降，同比下降2.84个百分点，余额为3.96万亿元。

某信托从业人士向记者表示，从信托业务资金来源结构来看，以“通道”业务为主的单一资金信托规模的持续下降说明了信托业按照监管要求“去通道”取得实质性效果；以服务信托为主的财产管理信托保持快速上升势头，则意味着信托加速向受托服务本源转型。

按信托资产功能分类来看，2023年三季度末，投资类信托业务规模为10.69万亿元，同比增长16%，环比增长6.43%。相比之下，融资类信托规模自2020年二季度开始即进入下降通道，三季度末规模持续下降至3.25万亿元，三年来融资类信托余额下降了3.2万亿元，降幅近50%，规模占比逐步降至14.34%。事务管理类信托业务规模为8.70万亿元，占比为38.34%，规模占比持续保持在1/3以上。

“服务信托和融资信托‘有进有退’的结构优化调整，表明信托行业向轻资本运营、重受托服务的经营模式转型成效显著。”袁田表示，尤其投资类信托业务进入高速成长期，服务实体经济转型效果从“精准有力”向“精准有效”持续增强。

投资证券市场占比超三成

从信托资金投向结构来看，向标品转型成行业普遍共识，证券标品类信托已成为信托公司的重点业务方向。

2023年三季度末，资金信托总规模为16.44万亿元，同比上升9.52%，环比上升4.76%。从资金信托投向构成看，投向证券市场（含股票、基金、债券）规模合计为5.75万亿元，合计占比34.96%，增幅持续攀高，比二季度末提高2.73个百分点，是权重比例最大的信托资金投向。

同时，信托公司投向金融机构规模小幅提升，规模余额为2.24万亿元，占比13.6%。信托公司投向证券市场与金融机构的规模合计为7.99万亿元，占比合计48.56%。

袁田分析认为，从证券投资信托的配置类型分析，组合投资占比69.54%，二级市场占比26.87%，信托公司专业化的资产配置能力逐步增强。从证券投资信托的合作方式分析，私募基金和银信合作是信托公司开展外部合作最重要的两类渠道，合作规模分别为6415.38亿元和2.34万亿元，信托公司服务和融入大资管和大财富的合作生态获得进一步培育。

关于信托资金投向金融机构的变动趋势，毕马威发布的《2023年信托业报告》显示，资管新规对通道业务的压降导致资金信托投向金融机构的占比在2018年至2020年期间持续下降，直到2021年后，在向标品业务转型的监管趋势下，投向金融机构的信托资金才开始稳步增长。

某信托公司研究部门人士也曾向记者表示，在去通道背景下，信托资金投向金融机构的业务形态已发生变化。一方面，传统的同业金融通道类业务，近年来规模持续压降。另一方面，信托公司加强与其他金融机构的合作，例如信托资金投向其他金融机构发行的资管产品，实现优势互补。因此，随着同业金融通道类业务规模压降取得显著成效，在此消彼长之间今年以来信托资金投向金融机构规模和占比又有所回升。

另外，伴随信托行业转型逐步深入，传统信托业务投向工商企业和基础设施的资金规模和增速均面临挑战。

2023年三季度末，投向工商企业和基础产业资金信托规模分别为3.78万亿元和1.52万亿元，共计5.3万亿元，同比下降合计2851.18亿元，同比平均降幅约5%，合计占比32.2%。

另外，房地产信托是信托业受宏观政策、行业监管和市场环境多重约束最明显的业务领域，近年来投向房地产的信托资金规模和占比持续下降。

截至2023年三季度末，投向房地产的资金信托规模为1.02万亿元，同比下降2596.77亿元，降幅20.28%，环比下降278.68亿元，占比屡创新低至6.21%；相较于22.64万亿元的受托资产规模总量，占比为4.51%，已低至5%以下。

“传统房地产信托业务作为信托主营业态的时代已告终结。”袁田直言。

主营业务收入继续承压

尽管面对经济下行压力及转型发展模式探索中的不确定性等诸多挑战，信托公司整体经营业绩企稳向好。

有关数据显示，截至2023年三季度末，信托公司实现经营收入651.23亿元，利润总额406.20亿元，人均利润154.87万元，利润指标同比均保持正增长，回稳至去年同期水平。

值得关注的是，在信托公司营利模式从非标债权融资业务赚取息差，转变为“资产管理+财富管理+服务信托”的管理费和服务费的背景下，信托业务收入仍在延续下滑趋势。

有关数据显示，截至2023年三季度末，信托业务收入规模为387.38亿元，占比59.48%，同比下降21.84%，信托主营业务的收入能力仍有待进一步恢复提升；投资收益达221.06亿元，占比33.95%，环比上升17.27%；利息收入余额为33.64亿元，占比6.20%，同比减少7.71亿元。

对此，袁田表示，信托公司业务转型能够支撑盈利水平稳健增长的商业模式和服务收费模式还须持续探索创新。

（编辑：夏欣 校对：颜京宁）